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文章质疑Ethena通过StablecoinX进行的两轮PIPE融资及所谓公开市场回购的真实性，指出其宣称用于回购的5.25亿美元资金所购14.4亿枚ENA中，近90%系Ethena关联钱包提前注入交易所，并非真实市场吸筹，实质是库存搬运，引发对项目方操纵流通供应与市场叙事的深度质疑。
文章质疑Ethena宣称的公开市场回购真实性，指出其通过StablecoinX两轮PIPE融资获得5.25亿美元现金用于回购ENA代币，但链上数据显示约90%被‘回购’的14.4亿枚ENA实为Ethena关联钱包提前注入交易所的库存，而非真实市场吸筹，本质是内部库存搬运。
文章分析Ethena通过StablecoinX进行的两轮PIPE融资及后续ENA代币回购操作，揭示其公开市场购买行为实为将自有国库ENAs预先注入交易所（如Coinbase Prime、Bybit）后再提现，质疑所谓‘净市场吸收’的真实性，指出大部分交易实质是内部供应再分配而非真正外部市场买入。
BitMEX联合创始人Arthur Hayes在播客中讨论了日本央行加息、美联储政策、AI泡沫、市场流动性及个人投资策略，预测比特币价格将上涨并看好隐私和ZK相关项目。
1kx联合创始人向Hyperliquid存入200万USDC并开立10倍杠杆ENA多单；特朗普或通过TMTG间接持有8.7亿美元比特币；美联储10月降息概率达97.8%；现货黄金创历史新高；加密货币总市值回升至4万亿美元。
ENA近期暴涨，主要催化剂“费用开关”尚未启动。其稳定币USDe供应量突破60亿美元，成为第三大去中心化稳定币，sUSDe年化收益达10%，推动DeFi套利策略。Ethena年化收入超4亿美元，TVL突破60亿美元，并计划多链扩展。机构合作与代币回购进一步支撑价值。费用开关启动后，ENA持有者将分享协议收益，关键条件仅剩USDe登陆币安或OKX。一旦完成，ENA可能迎来新一轮上涨。
ENA（Ethena）是一个去中心化的稳定币项目，解决Web3世界的货币发行和计价问题。它具有高可扩展性、抵制审查和多样化的经济收益。目前市场对ENA的关注度高，建议在MVRV指标为1时分批定投建仓。ENA让Web3拥有自主发行稳定币的能力，具有巨大增长潜力。希望ENA能不断更新迭代，化解潜在风险。
山寨币下跌，但ENA逆势上涨。加密研究员Jack Inabinet讨论了原因，对上涨的可持续性和收益来源发表了看法。ENA与Bybit合作，支持USDe交易对，允许用户通过抵押USDe提高资本效率和收益。然而，为了保持收益，需要保持对多头杠杆的需求。尽管整合可以提高需求，但如果回报下滑，将很难挽救该产品。
